स्टॉक मार्केट हाइलाइट्स 11 मार्च 2025: Sensex, Nifty Sastle फ्लैट इन Lackluster Trade; इंडसाइंड बैंक टम्बल

इंडसइंड बैंक पर मैकक्वेरी

आउटपरफॉर्म, टीपी rs1210

एक और महत्वपूर्ण नकारात्मक विकास

वर्तमान समस्या आंतरिक प्रक्रियाओं पर सवाल उठाती है

बैंकों की आंतरिक प्रक्रिया और अनुपालन की मजबूती पर प्रश्न बनाएं

विश्वास करो कि यह एक उप-इष्टतम सीईओ टेनर एक्सटेंशन के कारणों में से एक हो सकता है

चैनल की जाँच से लगता है कि इस तरह के नुकसान संभव हैं जब पुस्तक पूरी तरह से कवर नहीं की जाती है और बैंकों के कुछ ट्रेजरी प्रमुखों के अनुसार, नए आरबीआई लेखांकन नियम केवल विसंगति की व्याख्या नहीं कर सकते हैं

एनआरआई जमा में एक बड़ी बाजार हिस्सेदारी है और ग्राहकों को उच्च दरों की पेशकश कर रहा है

NRI सेगमेंट में 58600 CR रुपये में जमा 39% yoy Q3FY25 बनाम 11% YOY के समग्र जमा वृद्धि के लिए 39% yoy

इंडसइंड बैंक पर एम.एस.

समान वजन कॉल, लक्ष्य मूल्य rs900/sh

इंडसइंड स्टॉक पर दृश्यता कम है

पिछले तीन महीनों में, सीएफओ ने इस्तीफा दे दिया है, सीईओ को एक कम-से-अपेक्षित कार्यकाल विस्तार दिया गया है, और अब हमें डेरिवेटिव पोर्टफोलियो में एक बड़े नुकसान के बारे में पता चला है

संख्याओं के लिए नकारात्मक जोखिम देखें कंपनी के प्रकटीकरण को पोस्ट करें

विसंगति पर और स्पष्टता का इंतजार है

इंडसाइंड बैंक पर सिटी

खरीदें खरीदना; 1378 रुपये से टीपी को 1160 रुपये में काटें

व्युत्पन्न स्थिति विसंगति कमाई/नेटवर्थ के लिए विसंगति

प्रकटीकरण सीईओ एक्सटेंशन अपडेट के साथ मेल खाता है

कमाई का अनुमान 25% तक कटौती करता है

हाल के घटनाक्रमों ने जोखिम की धारणा को बढ़ाया है और प्रभावों का खुलासा भी किया गया है

बैंक ट्रेड्स FY26E पुस्तक के नीचे निकट-अवधि की चिंताओं/अनिश्चितता को देखते हुए

इंडसाइंड बैंक पर नुवामा

होल्ड से कम करने के लिए डाउनग्रेड रेटिंग; टीपी को 750 तक काटें

बैंक ने आंतरिक व्युत्पन्न ट्रेडों पर एक मार्कडाउन से उत्पन्न होने वाले शुद्ध मूल्य के 2.35% के नकारात्मक पोस्ट-टैक्स प्रभाव का खुलासा किया।

ये आंतरिक ट्रेड 31 मार्च 2024 तक 5-7 साल से संबंधित हैं (इसके बाद रोका गया)।

ये बैंक के एफएक्स उधार (मुख्य रूप से बहुपक्षीय) और जमा पर आंतरिक एफएक्स डेरिवेटिव थे।

टाइम लाइन असुविधाजनक है-क्यू 3 की कमाई से ठीक पहले सीएफओ ने इस्तीफा दे दिया, सीईओ को हाल ही में 3 के बजाय एक साल का एक्सटेंशन मिला

विश्वास करें कि IIB की विश्वसनीयता और कमाई प्रभावित होगी

INSUIND BANK पर IIFL

Derivatives में विसंगतियां Networth को 2.35% तक हिट करने के लिए लेखांकन

परिणामी प्रभाव सबसे अधिक संभावना है कि पी एंड एल के माध्यम से रूट किया जाएगा।

इस तरह की घटना में, यह संभावना है कि IIB 4QFY25 में नुकसान की रिपोर्ट कर सकता है

यह देखते हुए कि एमएफआई स्लिपेज को और बढ़ने की संभावना है, क्यूक और एनआईएमएस को 4Q में आगे अनुबंध करने की संभावना है।

CET1 हिट का अनुमान ~ 35bps, लेकिन प्रोफर्मा CET1 अनुपात 14.8%के अनुपात के साथ, इसे पूंजी वृद्धि की आवश्यकता नहीं होनी चाहिए।

इंडसाइंड बैंक पर एमके

खरीद से जोड़ने के लिए डाउनग्रेड

RS1125 से ~ 22% से RS875 तक टीपी को काटें

अपने विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव पोर्टफोलियो में देखी गई विशाल लेखांकन विसंगतियां जो कि दिसंबर -24 (पोस्ट टैक्स: ~ rs15.8bn) के रूप में इसके निवल मूल्य पर 2.35% का प्रतिकूल प्रभाव डालने की उम्मीद है।

यह प्रारंभिक निष्कर्षों पर आधारित है, और अंतिम प्रभाव Q4FY25 में बाहरी ऑडिट के पूरा होने के बाद भिन्न हो सकता है।

FY25 ROA और NW को हिट करने के लिए विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव में पिछले लेखांकन विसंगतियां

वर्तमान एमडी एक वर्ष तक रहने का आश्वासन देता है; Q4FY25 में पीक के लिए एमएफआई तनाव की अपेक्षा करें

इंडसइंड बैंक पर जेफरीज

RS1080 से खरीदें, TP RS1040

आश्चर्य लेखांकन adj। लाभ हिट की ओर जाता है; कमजोर आंतरिक नियंत्रण को दर्शाता है

हालांकि यह कुछ प्रकार के लेनदेन के लिए विशिष्ट है और पिछले वर्षों से संबंधित है, यह स्पष्ट रूप से कमजोर आंतरिक नियंत्रणों को दर्शाता है।

एमएफआई में छोटे सीईओ टर्म एक्सटेंशन और चुनौतियों के साथ यह पुनर्विचार को सीमित करेगा।

हमने FY25E की कमाई को 25% कम कर दिया

एमजीटी ने स्पष्ट किया कि इसने आरबीआई को पहले सूचित किया था, लेकिन हमारे लिए यह एक नकारात्मक आश्चर्य के रूप में आता है जो आंतरिक नियंत्रणों की कमी को दर्शाता है।

एक बार की कमाई प्रभाव, लेकिन अल्पकालिक व्युत्पन्न हो सकती है

MOSL डाउनग्रेड इंडसइंड बैंक

खरीद से तटस्थ करने के लिए रेटिंग

TP पर Rs925 बनाम RS1100

लेखांकन विसंगति शुद्ध मूल्य पर 2.35% नुकसान पहुंचाती है

निकट अवधि की अनिश्चितता

ये विसंगतियां कम तरलता (3/5-वर्ष येन, 8/10-वर्षीय डॉलर उधार) के साथ आंतरिक ट्रेडों से उत्पन्न हुईं जो स्वैप अनुबंध पर थीं और एमटीएम नहीं।

वित्तीय हिट Q4FY25 में अवशोषित हो जाएगा

इंडसाइंड बैंक पर डैम कैपिटल

खरीद से तटस्थ करने के लिए डाउनग्रेड

टीपी ने रु .920 से रु .1200 से कटौती की

इंडसइंड बैंक ने आज एक्सचेंजों का खुलासा किया कि बैलेंस शीट के अन्य परिसंपत्तियों और देनदारियों से संबंधित आंतरिक समीक्षा प्रक्रियाओं के दौरान

उन्होंने खाता शेष राशि में विसंगतियों का उल्लेख किया।

इसलिए, मूल्यांकन के अनुसार, बैंक के DEC-24 नेट-वर्थ IE RS16.0bn (पोस्ट टैक्स) पर 2.35% का प्रभाव हो सकता है।

उत्तर की तुलना में अधिक प्रश्न हैं, लेकिन हम उसी को डिकोड करने का प्रयास करते हैं, जैसा कि प्रबंधन ने एक बाहरी एजेंसी को स्वतंत्र रूप से समीक्षा करने और आंतरिक निष्कर्षों को मान्य करने के लिए नियुक्त किया है।

यह मानते हुए कि बैंक असाधारण वस्तुओं के रूप में प्रभाव के लिए जिम्मेदार होगा, हम घाटे के साथ Q4FY25 लाभप्रदता को समायोजित करते हैं और FY25E EPS को 25%तक कटौती करते हैं।

हालांकि वैल्यूएशन 1.0x FY26 ABV पोस्ट में 3% BV की कटौती पर सस्ता दिखाई देता है, वे चल रहे मुद्दों को देखते हुए एक सम्मोहक मामला नहीं बनाते हैं।

प्रबंधन निरंतरता, परिसंपत्ति की गुणवत्ता और बैंक के व्यवसाय मॉडल के आसपास की अनिश्चितता, FY26 ROAS के लिए अस्पष्ट दृष्टिकोण के साथ संयुक्त, स्टॉक को डी-रेटिंग के लिए असुरक्षित छोड़ देती है।