सेबी `लेंस ऑन 'एसएमईएस वर्किंग कैपिटल के लिए आईपीओ फंड का उपयोग कर रहा है

सेबी संभावित सार्वजनिक प्रसाद (आईपीओ) से आय के उपयोग पर एक सख्त नजर रख रहा है ताकि संभावित धोखाधड़ी का पता लगाया जा सके क्योंकि कई छोटे और मध्यम उद्यम कंपनियां प्राथमिक बाजारों में अपनी कार्यकारी पूंजी की जरूरतों को पूरा करने के लिए झुंड बना रही हैं।

पूंजीगत व्यय के लिए उठाए गए धन के विपरीत, कार्यशील पूंजी के उपयोग को कुप्रबंधित किया जा सकता है, और इसके उपयोग के अंतिम लाभ का पता लगाना बहुत मुश्किल है, विशेषज्ञों का कहना है।

प्रमुख चिंता

बिजनेस कंसल्टिंग फर्म प्रैक्टस के संस्थापक एस वेंकट ने कहा, जबकि कंपनियों के लिए कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं के लिए आईपीओ आय के कुछ हिस्से को आवंटित करना उचित है, बहुत अधिक आवंटन संभावित रूप से एक लाल झंडा हो सकता है।

पिछले साल के अंत में, सेबी ने ट्रैफिकसोल की आईपीओ को अपनी प्रौद्योगिकियों को रद्द कर दिया और इसे and 45 करोड़ को वापस करने का आदेश दिया। ₹ 70 प्रति शेयर की कीमत पर मुद्दा 346 बार था। मुद्दे की वस्तुओं में से एक तृतीय-पक्ष विक्रेता से सॉफ्टवेयर खरीदना था जो कि गढ़े हुए प्रोफाइल और जाली वित्तीय विवरणों के साथ शेल कंपनी निकला। SEBI आदेश एक समस्या के बाद एक शिकायत से शुरू होकर समस्या आय और गलत खुलासे के उपयोग के बारे में एक शिकायत से शुरू हो गया था।

इसी तरह, सेबी ने अपनी पुस्तकों पर नगण्य अचल संपत्ति और अपनी परिचालन गतिविधि से नकारात्मक नकदी प्रवाह के बाद इक्विटी बाजारों से मिशटन खाद्य पदार्थों पर प्रतिबंध लगा दिया। कंपनी ने of 50 करोड़ को उठाया, जिसमें से of 37 करोड़ का उपयोग कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए किया जाना था।

उठाया गया धनराशि

एनएसई एमर्ज और बीएसई एसएमई से एआईएफ मैनेजर फिनेव्यू द्वारा टकराए गए आंकड़ों के अनुसार, पिछले साल एसएमई आईपीओ के माध्यम से 242 कंपनियों द्वारा उठाए गए कुल ₹ 8,822 करोड़ में से 242 कंपनियों द्वारा उठाए गए कुल 35 प्रतिशत या ₹ 3,091 करोड़ थे।

Capex के लिए ₹ 2,447 करोड़ में जुटाए गए फंडों में 27 प्रतिशत की हिस्सेदारी थी, जबकि सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य से ₹ ​​1,456 करोड़ या 16 प्रतिशत तक जोड़ा गया था, डेटा दिखाया।

फिनेव्यू के फंड मैनेजर अभिषेक जयसवाल ने कहा, जबकि सेबी ने एसएमई आईपीओ में सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्य के लिए उठाए गए फंड पर 15 प्रतिशत कैप लगाया है, कार्यशील पूंजी बढ़ाने के लिए एक समान ऊपरी सीमा निवेशकों के हित की रक्षा करेगी।

एक चेतावनी चिन्ह

जबकि कार्यशील पूंजी वित्त पोषण पर अत्यधिक निर्भरता एक चेतावनी संकेत हो सकता है, उन्होंने कहा कि निवेशक कार्यशील पूंजी आवश्यकताओं में विसंगतियों या अचानक स्पाइक्स को हाजिर करने के लिए आय के बयानों में रिपोर्ट किए गए आंकड़ों की स्थिरता की जांच कर सकते हैं।

मिशटन फूड्स के मामले में, यह जांच अवधि के दौरान इसके बड़े आकार के बिक्री के आंकड़ों की तुलना में बहुत कम इन्वेंट्री पाया गया था और प्रथम दृष्टया काल्पनिक पाए गए, जिसमें धन का एक गोलाकार प्रवाह शामिल था।

जब कंपनियां स्केल करती हैं, तो उन्हें उच्च स्तर के प्राप्य और इन्वेंट्री को वित्त करने के लिए कार्यशील पूंजी की आवश्यकता होती है। यह वृद्धिशील कार्यशील पूंजी लंबे समय के लिए कारोबार में प्रभावी रूप से 'लॉक' है और इसलिए इक्विटी टू फाइनेंस वर्किंग कैपिटल का उपयोग करके एक हद तक उचित ठहराया जा सकता है, वेंकट को योग्य।