स्टॉक मार्केट लाइव अपडेट 17 फरवरी 2025: आज खरीदने के लिए स्टॉक: हिंदाल्को इंडस्ट्रीज () 605.80) – खरीदें

3QFY25 आय का मौसम निराशाजनक था, निफ्टी और BSE500 के लिए एकल-अंकों के पैट वृद्धि के साथ। इसने डाउनग्रेड का एक और दौर शुरू किया, हालांकि अक्टूबर -24 की तुलना में कम गंभीर था। बाजार में अस्थिर रहता है, 1-जन के बाद से 15.6% की बिक्री के साथ। हम उम्मीद करते हैं कि बाजार इस तिमाही के माध्यम से दबाव में रहेगा, लेकिन 1QFY26 से उबरने के लिए कमाई स्थिर हो जाती है और वैश्विक तनाव कम होता है। हम निफ्टी को ~ 22.5k पर एक खरीद क्षेत्र में विवेकाधीन, स्वास्थ्य सेवा के साथ देखते हैं, और हमारे प्रमुख ओडब्ल्यू क्षेत्रों को दूरसंचार करते हैं।

Q3FY25 परिणाम – मौन, लेकिन अनुक्रमिक सुधार

BSE500 और निफ्टी कंपनियों के लिए Q3FY25 परिणाम म्यूट किए गए थे, हालांकि कुछ अनुक्रमिक सुधार के साथ। PATG BSE500/निफ्टी के लिए 7.1%/5% YOY था, जो स्थिर बिक्री वृद्धि और 18bps के एक मामूली EBITDA मार्जिन विस्तार द्वारा संचालित था। यह इंगित करता है कि कमाई नीचे हो सकती है और वसूली के शुरुआती संकेत दिखा सकती है। कमजोर एकल अंकों की वृद्धि Q2FY25 में संकुचन पर एक सुधार है। विवेकाधीन, ऊर्जा, सामग्री, दूरसंचार, और रियल एस्टेट से बेहतर प्रदर्शन किया गया, जबकि इंडस्ट्रियल, स्टेपल और वित्तीय कमजोर थे। नकारात्मक आश्चर्य के हिस्से में भी 3QFY25 में क्रमिक रूप से सुधार हुआ।

कमाई की गिरावट जारी है, हालांकि गति धीमी हो रही है

हमारी उम्मीदों के विपरीत, कमाई के पूर्वानुमानों ने तिमाही के दौरान अच्छी तरह से पकड़ नहीं बनाई। FY26 के लिए सर्वसम्मति निफ्टी अनुमान 1-JAN-2025 से 3.9% की कटौती की गई, जिसमें खराब चौड़ाई-491 कंपनियों में से 36% (+5 विश्लेषकों द्वारा कवरेज) को FY26 EPS कटौती का सामना +5% बनाम 40.2% अक्टूबर-नोव 2024 में हुआ। कमाई के पूर्वानुमान में अपेक्षित स्थिरता अभी तक नहीं खेली गई है। हम बनाए रखते हैं कि डाउनग्रेड चक्र काफी हद तक किया जाता है, खासकर अगर वित्त वर्ष 26 में एक खपत की वसूली आसान मौद्रिक नीति और रोजगार के रुझानों में सुधार के आधार पर है (सेक्टर-वार टिप्पणियों के लिए प्रदर्शन 8 का संदर्भ लें)।

वैल्यूएशन-फ्रॉथ चला गया, लेकिन रॉक-बॉटम को नहीं छुआ

निफ्टी अब 19.3x के 1yf p/e पर कारोबार कर रही है, जो 10y LTA के पास है। SMIDS में SAVAGE सुधार ने 37.9x के LTA से नीचे निफ्टी midsmallcap400 इंडेक्स p/e से 30.1x (TTM) को प्राप्त किया है; व्यक्तिगत मध्य और छोटे कैप सूचकांक भी LTA के नीचे कारोबार कर रहे हैं। SMID इंडेक्स के प्रति माध्यिका भी 30-सितंबर -2024 से 30x के बाद से 8.8% गिर गई है। 30x प्रति (TTM) से नीचे BSE500 स्टॉक ट्रेडिंग की% आयु 30-सेप -2024 पर 30.4% से बढ़कर 39.4% हो गई है।

संस्थागत प्रवाह लचीला

हमारी राय में, 3.4% के YTD निफ्टी पतन में संस्थागत प्रवाह की तुलना में वैल्यूएशन और कमाई डाउनग्रेड के साथ अधिक करना है। घरेलू प्रवाह (कम से कम जनवरी तक) आयोजित किया गया है, और यहां तक ​​कि एसएमआईडी फंडों ने कोई बड़ा रक्तस्राव नहीं देखा है। एफपीआई की बिक्री कम होने लगी है-एसएमआईडी सेल-ऑफ इंगित करता है कि बाजार की कमजोरी का स्रोत एफपीआई की बिक्री नहीं है। हम उम्मीद करते हैं कि एक बार कमाई को कम करने के लिए प्रवाह को स्थिर करने के लिए प्रवाह और वैल्यूएशन मध्यम हो जाएगा, जो पहले से ही सामने आ रहा है।